美国11月消费者信心显著下滑，经济预期指数已连续10个月预示衰退
经济阴云笼罩下，美国消费者的信心正在失去根基。
美国经济正面临重要的风向标转变。11月消费者信心指数大幅下滑至88.7，不仅远低于市场预期，也是今年以来的第二低点。
预期指数更是骤降至63.2，连续10个月低于80的警戒线——这一水平历史上一直预示着经济衰退即将来临。
导致这一现象的原因包括政府关门、持续通胀压力、就业市场降温以及政治不确定性等多重因素。
01 指数表现
美国经济咨商会发布的报告显示，11月消费者信心指数从10月的95.5下降6.8点至88.7，远低于经济学家预估的93.3，创下今年4月以来的最低水平。
这一跌幅打破了数月来的横盘趋势，标志着消费者态度显著恶化。
构成总指数的两大关键指标均呈现疲软态势：
现状指数从10月的131.2降至126.9，下降4.3点，反映消费者对当前商业和劳动力市场的评估更为谨慎。
预期指数从71.8骤降至63.2，暴跌8.6点，且已连续10个月低于80的衰退警戒线。
经济咨商会首席经济学家Dana Peterson指出：“所有五个组成整体指数的指标均表现疲弱或保持低迷。”
02 驱动因素
消费者信心的全面下滑源于多个经济领域的担忧加剧。
劳动力市场方面，认为工作岗位“充足”的消费者比例从28.6%降至27.6%，而认为工作“难找”的比例也从18.3%降至17.9%。
消费者对收入前景的看法也转为悲观，预期收入增长的消费者比例从18.2%骤降至15.3%，而预期收入减少的比例则从11.8%上升至13.8%。
通胀预期在11月依然高企，消费者预期的通胀中位数攀升至4.8%，高于此前水平。
经济咨商会提到，消费者在书面评论中提及的影响经济的因素主要包括“物价和通胀、关税和贸易、政治，以及对联邦政府关门的提及增加”。
03 人口分组差异
不同人口统计群体的信心变化呈现明显差异。
年龄方面，35岁以下消费者的信心继续改善，而35岁及以上消费者的信心则出现下降，其中55岁及以上的受访者今年一直最为悲观。
收入层面，除年收入低于1.5万美元的消费者外，几乎所有收入群体的信心均出现下降。不过，低收入群体尽管信心有所改善，仍是所有收入组别中最不乐观的。
政治立场上，所有政治派别的消费者信心均有所下降，其中独立选民的信心下滑最为明显。
04 经济影响
消费者信心下滑已开始影响他们的支出计划。
报告显示，消费者在11月减少了未来六个月购买大额商品的计划。汽车购买计划（包括新车和二手车）均有所下降。
家用电器和大多数电子产品的购买计划也出现下滑，尽管仍高于2025年的低点。
服务方面的计划支出同样减弱，消费者表示将减少几乎所有类别的支出，只有历史遗址、博物馆和图书馆的参观意愿略有上升。
度假计划在10月意外激增后，11月出现回落，国内和国际旅行意愿均有所减弱。
05 衰退信号
预期指数持续低于80的水平尤其值得关注。
这一趋势已连续10个月发出衰退预警，表明消费者对经济短期前景持深度悲观态度。
消费者对家庭当前和未来财务状况的看法在11月双双恶化。当前财务状况评估更是暴跌至2024年8月以来的最低水平。
尽管认为未来12个月出现衰退“非常可能”的消费者比例进一步下降，但认为经济已处于衰退之中的消费者比例连续第四个月上升。
06 市场反应与前瞻
消费者信心的大幅下滑已引发市场关注。
美元指数延续跌势，跌破100.00支撑位，并在99.80区域附近试探其关键的200日移动均线。
与此同时，消费者在金融市场上的态度也趋于谨慎。预计股市上涨的比例仍保持强劲，但较上月略有下降。
经济咨商会的调查截止日期为11月18日，意味着数据已考虑了政府关门事件的初步影响。
尽管政府关门已经结束，但消费者信心的全面恢复仍面临挑战，包括通胀持续高企、劳动力市场放缓以及政治不确定性等多重压力。
消费者信心的下滑已在支出计划中留下痕迹。计划购买车辆、家电和电子产品的消费者比例全面下降，度假意愿也从10月的高点回落。
这些行为调整预示着未来几个月的消费支出——这一美国经济的主要驱动力——可能将进一步减速。
正如经济咨商会高级经济学家叶连娜·舒利亚季耶娃所言：“当消费者思考自己的财务状况时，他们看到的是银行账户里的真实情况和工作前景。而这并不是一幅美好的画面。”
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