证监会系列改革举措出炉推动资本市场高质量发展

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-29 09:14:07

证监会系列改革举措出炉推动资本市场高质量发展
吴清主席在2025金融街论坛年会上的发言，勾勒出资本市场“十五五”高质量发展的清晰蓝图。

“我们将紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主線，更加聚焦服务新质生产力发展，更加聚焦统筹发展与安全，更加聚焦强本强基。”10月27日，中国证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上作主题演讲时，系统阐述了资本市场系列改革举措。

此次发言恰逢“十四五”收官与“十五五”谋划的关键节点，释放出资本市场清晰坚定的改革信号。

南开大学金融学教授田利辉表示，这四方面改革举措构成了资本市场高质量发展的“四梁八柱”。

01 多层次市场体系：增强包容性和覆盖面
证监会将纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面。

今年6月，证监会宣布了科创板“1+6”政策举措。经过各方努力，科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等已经实施。

吴清表示，证监会将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。

同时，证监会将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度。

畅通三、四板对接机制，筑牢多层次资本市场的塔基和底座。

中国银河证券首席经济学家章俊认为，通过板块差异化定位与系统性功能优化，可构建更加包容、协调、贯通的多层次资本市场体系，使资本市场真正成为服务新质生产力和创新型中小企业的关键枢纽。

02 固本培元：夯实市场稳定内在基础
高质量的上市公司是资本市场稳定运行的基石。

吴清表示，证监会将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强。

同时，督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，以稳健业绩筑牢价值根基，用真金白银回报股东支持。

在投资端，证监会将着力发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核。

清华大学国家金融研究院院长田轩表示，对于机构而言，公募基金改革应坚持投资者利益优先，优化考核机制，杜绝短期博弈，提升专业管理能力。

险资等长期资金需健全长周期考核，放宽权益投资限制，更好发挥“稳定器”作用。

03 高水平开放：提升制度型对外开放
在对外开放方面，吴清表示，将统筹两个市场、两种资源，稳步扩大高水平制度型对外开放。

作为今年扩大开放的一项重要举措，《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等。

其中资格审批与开户“高效办成一件事”、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天就已落地。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，作为全球第二大资本市场，中国市场具备深厚的广度、深度与流动性，持续吸引着各类海外投资者。

QFI制度的持续完善，将有力提升中国金融市场的国际化与市场化程度，进一步激发海外投资者参与中国市场的积极性。

田利辉认为，合格境外投资者制度优化带来从“渠道扩容”向“制度接轨”的开放，直击外资配置痛点。准入简化等降低了交易成本，投资范围扩大与对衝工具完善则解决了风险对衝难题。

04 投资者保护：推出23项务实举措
在防风险、强监管方面，证监会将大力提升投资者权益保护质效。

吴清表示，证监会将抓防风险，增强风险“四早”防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动。

抓强监管，强化执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为依法严打、打准打疼，持续增强投资者信任和信心。

值得注意的是，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，围绕强化发行上市、退市等过程中的投资者保护，推出23项务实举措。

北京市东卫律师事务所律师王新表示，《若干意见》以最大程度保护投资者利益为出发点，多维度构建中小投资者保护平台，从而有效遏制违法违规行为的发生，维护市场的公平公正秩序。

东吴证券首席经济学家芦哲认为，这体现了资本市场以人民为中心，重视投资者权益的坚定立场，将进一步增强投资者信任和信心，维护资本市场稳定健康发展。

05 “十五五”规划：研究谋划资本市场战略任务
在“十四五”收官与“十五五”开局的关键时点，证监会正在抓紧研究谋划“十五五”时期资本市场的战略任务和重大举措。

10月28日，中国证监会副主席李超在科创板科创成长层首批新注册企业上市仪式上表示，中国证监会将深入贯彻落实党的二十届四中全会重大部署，抓紧研究谋划“十五五”时期资本市场战略任务和重大举措。

李超强调，证监会将牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线，坚定不移走中国特色金融发展之路。

以深化资本市场投融资综合改革为牵引，全面推进实施新一轮资本市场改革开放，持续增强我国资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力。

此前，证监会在党委（扩大）会议上提出了五个“着力”：着力增强资本市场的韧性和抗风险能力；着力提高资本市场制度的包容性、适应性；着力提升监管执法的有效性和震慑力；着力推动资本市场开放迈向更深层次、更高水平；着力加强证监会系统党风廉政建设和干部队伍建设。

田利辉认为，这五个“着力”勾勒出资本市场高质量发展的战略蓝图，既立足当前复杂多变的内外部环境，又着眼于长远服务中国式现代化。

多层次资本市场建设不断完善，将推动我国资本市场实现高质量发展、更好服务实体经济。

从融资端来看，主板、创业板、科创板、北交所、新三板等各板块实现功能互补，构建起对处于不同行业或不同阶段企业更加完善完整的全生命周期金融支持链条。

随着“十五五”规划即将开启，资本市场改革正从局部突破走向系统集成，以制度创新提升服务效能与内在韧性，为建设现代化产业体系和培育新质生产力提供坚实的金融支撑。

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