论道2026年A股市场三大重点方向值得关注

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-10 16:00:08

论道2026年A股市场三大重点方向值得关注
震荡上行的A股市场与“资产荒”背景下，2026年的投资逻辑正在悄然转变。

“上证指数一度突破4000点”，在2025年证券业高质量发展大会上，与会专家们指出中国资产崛起的趋势已经形成。

随着上证指数创出十年新高，市场情绪明显改善，量化机构和主动权益基金均表现亮眼。展望2026年，作为“十五五”规划的开局之年，A股市场有望在宏观经济政策、产业创新升级和资金面充裕的多重因素驱动下，继续演绎缓慢上行的行情。

01 2026年市场展望：从估值修复到盈利预期改善
2025年中国股票在全球市场中表现优异，主要指数估值均有明显提升。

市场节奏可能前升后稳。中金公司研报认为，今年底至明年上半年，中外流动性宽松周期共振，以及成长产业高景气有望支持市场升势。

待估值进一步抬升后，需关注与基本面的匹配节奏。

基本面重要性提升。开源证券策略团队认为，2026年资本市场将从“资产重估”阶段正式迈入“盈利修复”阶段。

市场逻辑从情绪推动转向基本面验证。

华泰证券研究所策略团队指出，得益于渐行渐近的产能周期与库存周期拐点，盈利周期有望于明年上半年步入复苏通道。

02 三大重点方向：捕捉未来投资机遇
景气成长：AI与科技创新驱动
AI技术领域经历3年高速发展，2026年有望逐步进入产业应用兑现阶段。

算力基础设施与应用端并进。中金公司建议关注国产芯片、机器人、智能驾驶和软件应用等。

中信建投同样看好AI产业链，但提示需警惕科技板块结构性、阶段性回调风险。

未来产业布局加速。金圆统一证券总裁助理王金波指出，“十五五”规划建议中提及的新兴产业和未来产业值得关注，包括量子科技、生物制造、商业航天等。

外需突围：出海与全球竞争力提升
出海成为当前较为确定的增长机会。中金公司研报建议关注工程机械、电网设备、创新药等出海机会，以及有色金属等全球定价资源品。

长江资管李仁宇认为，中国制造业全球化竞争力持续提升，叠加“反内卷”政策推进，将推动投资逻辑从追逐短期热点转向深耕长期价值。

资源品或成新主线。中信建投指出，目前资源品走牛的条件正在积聚，很可能成为科技主线后的新投资主线。

周期反转：供需格局改善在即
产能周期视角下的机会。中金公司建议关注供需问题临近改善拐点或政策支持领域，如新能源、化工等。

华泰证券认为，经历过去三年去产能周期，叠加“反内卷”等政策推进，越来越多顺周期行业有望接近供需平衡。

第一创业证券景殿英强调，近几年科技与安全是高频出现的词汇，“十五五”规划建议中也对这两个方面有较多的笔墨，是可以重点关注的方向。

03 资金与估值：市场支撑因素分析
A股整体估值仍在合理区间。中金公司研报显示，当前沪深300股权风险溢价为5.2%，处于历史均值水平。

在“资产荒”环境下相比债市仍有较好的性价比。

资金面有望保持活跃。全球资金仍然低配中国，国际货币秩序重构推动全球资金配置再平衡，有望继续利好中国资产。

王金波指出，今年6月以来，我国居民储蓄初步呈现出定期存款活期化迹象，表明居民的资产配置逐步从持续的避险模式进入风险偏好提升模式，或为资本市场提供充裕的资金。

04 风险与挑战：前行路上的不确定因素
2026年A股市场也面临诸多挑战。中金公司提示需警惕基本面改善和产业趋势业绩兑现低于预期的风险。

此外，海外地缘风险也是不可忽视的因素。

中信建投还提醒，中美战略博弈加剧可能对A股投资产生重要影响。在配置上，需关注政策落地不及预期等风险。

何宁团队则指出，内需与出口的“分化”态势是理解当前经济的一大关键。2026年政策重心预计将更加侧重扩大内需、畅通国内大循环。

在“十五五”规划开启之际，资本市场的发展蓝图已然绘就。平方和投资创始人吕杰勇的一句判断或许点明了2026年的超额收益来源：“2026年分歧与共识将在不同行情下轮流主导，超额收益来源上，应做到交易与认知并重。”

市场永远在变化，但有一点可以确定：那些能够把握产业趋势、洞察业绩兑现、并适时调整策略的投资者，将在2026年的A股市场中获得丰厚回报。

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