Q3业绩超预期，机器人&液冷加速布局
传统主业稳健增长，前沿领域突破频频，中国制造业龙头企业正通过机器人产业链与液冷技术布局打开新的成长空间。
最近，多家上市公司发布的第三季度财报显示出积极的信号：在传统业务保持稳健的同时，机器人产业链与液冷技术两大前沿领域正成为企业业绩增长的新引擎。
中鼎股份2025年第三季度归母净利润同比猛增45.93%，拓普集团Q3营收环比增长11.53%，开特股份Q3营收同比增长42.1%。
这些公司的共同特点是在保持传统业务优势的同时，通过快速布局机器人和液冷赛道，赢得了资本市场的高度认可。
01 业绩亮点：盈利能力持续改善
中鼎股份2025年第三季度业绩表现尤为亮眼，单季度实现归母净利润4.90亿元，同比大幅增长45.93%，环比增长18.11%。
更值得关注的是，公司盈利能力显著提升，Q3毛利率达到25.78%，同比提升3.32个百分点，环比提升1.95个百分点；净利率更是达到10.44%，同比提升3.41个百分点。
开特股份同样交出了一份令人满意的成绩单，2025年第三季度实现收入2.9亿元，同比增长42.1%；归母净利润4505万元，同比增长32.4%。
公司的毛利率达到33.0%，环比改善显著，提升了1.5个百分点。
拓普集团Q3营收达到79.94亿元，同比增长12.11%，环比增长11.53%，显示出业务回暖的积极信号。
不过，由于固定资产折旧增加及机器人等新业务研发投入处于高位，公司归母净利润同比有所下滑。
02 机器人业务：从零部件到系统集成的全面布局
产业链布局日趋完善，多家企业通过自主研发与战略合作相结合的方式，在机器人核心零部件和系统集成领域取得了实质性进展。
中鼎股份通过子公司已在关节总成、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等产品上完成产业布局。
公司已为奇瑞墨甲机器人配套橡胶件，轻量化骨骼已向客户送样，并为埃夫特工业机器人配套谐波减速器。
业务合作与战略签约也在加速推进。中鼎股份及子公司已与深圳市众擎机器人科技有限公司、埃夫特智能装备股份有限公司签署战略合作协议，提升在人形机器人部件总成产品领域的核心优势。
公司与深圳逐际动力科技有限公司签订项目意向合作协议，推进机器人本体智造及代工业务发展。
开特股份则与西安旭彤电子科技股份有限公司共同成立合资公司，重点研发机器人领域的电子机械制动EMB力传感器、编码器及六维力传感器等产品。
公司已与上海图灵智造机器人有限公司达成合作并完成产品送样。
拓普集团成立了独立的电驱事业部，整合资源聚焦机器人赛道。
产品已从直线/旋转执行器拓展至灵巧手电机、躯体结构件、电子柔性皮肤等，形成平台化布局，并多次向核心客户送样。
03 液冷业务：从汽车热管理到数据中心的全链条拓展
市场需求持续攀升，液冷技术已成为高功耗应用场景的必选项。随着英伟达新一代AI芯片GB300单卡功耗达到1.4kW，甚至Rubin版本可能激增至1.8kW，液冷技术正从“可选”变为“必选”。
根据QYResearch的统计，2024年全球液冷控制的工业机器人市场销售额已达16.85亿美元，预计到2031年将达到27.23亿美元，年复合增长率为7.1%。
企业布局加速落地，中鼎股份在汽车热管理业务基础上，积极布局储能热管理及超算中心热管理。
公司在储能领域已推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组；在超算中心热管理领域的主要产品为CDU（冷液分配装置）。
仅2025半年度，公司热管理系统业务累计获得订单就达到约71亿元。
东阳光在液冷领域的布局更为深远，早在2016年就对冷板式液冷和浸没式液冷进行战略布局，申请了多项专利。
公司开发的1200W芯片液冷散热案例可满足当前最高功耗芯片的散热需求，并已储备1400W冷板散热技术和国内领先的相变浸没液冷技术。
开特股份则依托温度传感器在汽车液冷场景的丰富经验，与广州豪特节能环保科技股份有限公司签署战略协议，共同开发数据中心产业链客户相关产品市场。
该合作项目已完成立项，正针对性开发数据中心热管理配套产品。
04 未来展望：双轮驱动的发展战略
华安证券在中鼎股份的研报中指出，公司橡胶制品主业稳健，空气悬架及轻量化业务有序发展，液冷业务布局加速，机器人业务前景广阔，有望成为第二增长曲线。
机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.45/19.47/21.77亿元，对应PE分别为15/14/12倍，维持“买入”评级。
华鑫证券对开特股份的执行器业务持乐观态度，认为受益于汽车智能电动化浪潮，执行器业务有望迎来爆发式增长。
预测公司2025-2027年收入分别为11.7/14.8/18.7亿元，归母净利润分别为2.0/2.5/3.2亿元，维持“买入”投资评级。
东海证券在行业周报中强调，通过差异化战略和持续创新，中国工业机器人产业链竞争力正逐步提升。
同时，在全球AI算力投资升温、液冷需求蓬勃增长的背景下，中国液冷企业也有望迎来出海机遇。
机构预测，中鼎股份2025-2027年归母净利润将稳步增长至17.45、19.47和21.77亿元。
市场前景已然打开，随着AI算力投资升温与机器人产业爆发，这些在液冷与机器人领域率先布局的企业，正迎来技术红利与市场增长的双重机遇。
未来的竞争格局将由技术实力与产业链整合能力共同决定，只有兼具创新能力与战略定力的企业，才能在产业升级浪潮中持续领先。
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